بودجه لاغر و بورس متلاطم
نشان تجارت - با توجه به نرخ تورمی که در آمار و ارقام اقتصادی و معیشت مردم شاهد آن هستیم، طبیعتا میزان کسری بودجه در سال آینده حجم قابلملاحظهای خواهد بود که میتواند بر بازار سرمایه اثر منفی بگذارد.
باید در نظر داشت نکته مثبت و درستی که طی سالهای اخیر از آن استفاده شده، این است که تا جای ممکن عرضه اوراق بدهی و تامین مالی عمدتا از طریق منابع بانکی صورت بگیرد و فشار چندانی به منابع محدود و پرنوسان بازار سرمایه وارد نشود. ضمن اینکه موضوع عرضه اوراق و راههای تامین مالی اهمیت زیادی داشته و باید تدابیر لازم اتخاذ شوند مسائل دیگری نیز هستند که بازار بورس را تحتتاثیر قرار دادهاند و بحث کسری بودجه و عرضه اوراق در اولویتهای سوم یا چهارم قرار دارند.
در هر شرایطی نمیتوان چنین اظهار داشت که حباب منفی به معنای ارزندگی و جذابیت است و با حباب منفی شکلگرفته در صندوقهای سهامی اهرمی هم نمیتوان بازار سرمایه را کاملا ارزنده و جذاب در نظر گرفت. در شرایط به وجود آمده در شهریور امسال این مساله وجود داشت و کسانی که در حباب منفی و ارزندگی به سرمایهگذاری پرداختند، توانستند بازدهی چشمگیری حتی به اندازه ۲۰۰درصد کسب کنند!
در شرایط فعلی اما به نظر میرسد بازار بورس و حباب منفی شکلگرفته تحتتاثیر شرایط جنگی و ریسکهای سیاسی است. اگر شرایط بهبود پیدا کند، حباب منفی و خرید در کف قیمت میتواند به بازدهی قابل ملاحظهای در آینده منجر شود اما در صورتی که تنشها و ریسکها ادامهدار باشند، ریزش سهام نیز میتواند ادامهدار باشد. درنتیجه بهترین رفتار مالی و اقتصادی که میتوان در شرایط فعلی نشان داد چینش پرتفوی و مدیریت ریسک است.
ایجاد صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر بیت کوین در آینده به جذب نقدینگی بورس کمک خواهد کرد و میتواند ابزار مفیدی باشد. با توجه به اینکه گردش مالی و نقدینگی بازار رمزارز در صرافیهای داخلی در برخی مواقع بیش از ارزش معاملات بازار سرمایه است، اگر صندوقهای مبتنیبر بیت کوین و رمزارزها ایجاد شوند، ممکن است بخش اعظمی از سرمایهها را بورس جذب کند.
*کارشناس بازار سرمایه
