لغزش سهام با تشدید تنشها
بازارسرمایه طی روزهای اخیر مسیر نزولی پرشتابی را طی کرده و قیمت بسیاری از سهمها با کاهش شدیدی روبهرو شده است. برخی در این بین این روند را اصلاح طبیعی بازارسهام میدانند. با این حال معتقدم روندی که بازارسرمایه طی روزهای اخیر به خود گرفته اصلاح نیست بلکه ریزش محسوب میشود.
باید توجه داشت برجستهترین و اثرگذارترین عاملی که طی سالهای اخیر بورس با آن دستبهگریبان بوده عامل سیاسی است. واقعیت آن است که افزایش تنشها روی بازارهای مالی مانند بورس تاثیر قابلتوجهی میگذارد و این امر قابل انکار نیست. درواقع افزایش تنشها منجربه ریزش قیمت سهام و شاخصهای بورس شده و تا زمانی که تنشها کاهش پیدا نکند رشد بورس دور از ذهن به نظر میرسد.
از سوی دیگر طی چندماه اخیر شاهد رشد مداوم بازارسهام بودیم که این رشد در شاخص کل بورس نیز قابل مشاهده است. در ابتدا کاهش ریسکهای بینالمللی و داخلی باعث رشد بورس شد و فعالان بازار دیگر عامل سیاسی را چندان مهم نمیدانستند و بهسمت سیاستگذاریهای اقتصادی سوق پیدا کرده بودند. دراینبین از مهمترین تحولات اقتصادی که اثر مثبتی بر روند بازارسرمایه و تغییر استراتژی معاملهگران داشت میتوان به افزایش نرخ دلار، گزارشهای مطلوب شرکتها و تاحدودی آثار مثبت بودجه سال آینده روی بورس اشاره کرد.
درحالحاضر اما علاوهبر ارزندهبودن سهام بهویژه سهام شرکتهای صادرات محور با رشد نرخ دلار ریسکهای سیستماتیک سایه بر بازارسهام انداخته و فعلا بعید است بازار بخواهد به دوره رونق خود بازگردد. بهطورکلی باید پذیرفت که بازارسهام در حاشیه امنی قرار ندارد تا صنایع آن را برای سرمایهگذاری جذاب بدانیم اما با این حال زمانی که ریسکهای سیاسی کاهش پیدا کنند آرامش به بازارسهام برمیگردد و تمام صنایع اوضاع بهتری پیدا میکنند. در این دوره بهویژه صنایعی که صادراتی و دلاری هستند مورد توجه سرمایهگذاران قرار خواهند گرفت.
*کارشناس بازارسرمایه
